中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會
從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）來看，4月份為50.6%，環(huán)比上升4.6個百分點(diǎn)，連續(xù)3個月環(huán)比上升，近5個月以來首次回升至擴(kuò)張區(qū)間，顯示鋼鐵行業(yè)運(yùn)行有所好轉(zhuǎn)。分項指數(shù)變化顯示，鋼鐵供需均有所上升，鋼廠庫存加快消耗，但鋼材價格震蕩走弱，原材料價格繼續(xù)下行。預(yù)計5月份，鋼市需求將繼續(xù)回暖，鋼廠生產(chǎn)持續(xù)上升，原材料和鋼材價格將低位回升。
中物聯(lián)鋼鐵物流專委會主任潘富杰認(rèn)為，4月份，鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)“需求回暖、供給加速、價格承壓”的修復(fù)特征，鋼鐵PMI時隔4個月重回擴(kuò)張區(qū)間，生產(chǎn)活動與鋼廠接單同步回暖，折射政策效能逐步顯現(xiàn)。價格端承壓運(yùn)行，成材價格仍處探底階段，但原材料價格下行帶來的利潤空間為行業(yè)修復(fù)提供緩沖。展望5月份，隨著政策資金進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為實(shí)物需求，疊加成本端觸底預(yù)期增強(qiáng)，鋼價或逐步企穩(wěn)，但需關(guān)注生產(chǎn)端過快釋放對價格彈性的制約，以及外貿(mào)環(huán)境變化對需求的擾動，行業(yè)修復(fù)的持續(xù)性仍待觀察。
多項政策發(fā)力
鋼鐵需求較快恢復(fù)
4月份，多項政策穩(wěn)步推進(jìn)，如“超長期特別國債”“設(shè)備更新再貸款工具”等，對于鋼鐵需求端有較強(qiáng)刺激，加上當(dāng)前氣溫回升，基建項目快速鋪開，鋼鐵需求較快恢復(fù)。鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)為51%，環(huán)比上升9.9個百分點(diǎn)，在連續(xù)4個月運(yùn)行在50%以下后回到擴(kuò)張區(qū)間。調(diào)查顯示，4月份鋼坯和帶鋼需求相對較高，帶動行業(yè)需求整體回暖。但終端需求恢復(fù)仍不及預(yù)期，4月份鋼材終端需求雖環(huán)比增長，市場活躍度有所提升，但整體仍未達(dá)往年同期水平，市場參與者對后市走勢分歧加大。以滬市終端線螺采購為例，雖延續(xù)回暖趨勢增長3.46%，但環(huán)比增幅收窄，顯示需求恢復(fù)動力仍有所不足。需求回升不及預(yù)期的一個重要原因是房地產(chǎn)市場弱勢運(yùn)行，第1季度房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降9.9%；房屋新開工面積下降24.4%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比下降3.7%。3月份，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為93.96，雖延續(xù)回暖態(tài)勢，但新房開發(fā)仍在低位徘徊，對建筑鋼材需求的支撐作用有限。隨著國內(nèi)鋼鐵供應(yīng)結(jié)構(gòu)持續(xù)向板材等工業(yè)材轉(zhuǎn)型，建材市場供需格局進(jìn)一步承壓。
鋼廠生產(chǎn)繼續(xù)上升
產(chǎn)品庫存加快消耗
4月份，受需求回升帶動，加上當(dāng)前企業(yè)盈利空間較大，鋼廠生產(chǎn)在3月份趨穩(wěn)回升基礎(chǔ)上繼續(xù)上升。生產(chǎn)指數(shù)為50.8%，環(huán)比上升3.7個百分點(diǎn)，連續(xù)3個月環(huán)比上升。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，4月上旬，重點(diǎn)統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)平均日產(chǎn)粗鋼219.7萬噸，環(huán)比上升3.4%；平均日產(chǎn)生鐵195.2萬噸，環(huán)比上升4.0%；平均日產(chǎn)鋼材204.5萬噸，環(huán)比下降1.1%。到4月中旬時，重點(diǎn)統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)平均日產(chǎn)粗鋼222.9萬噸，環(huán)比上升1.5%；平均日產(chǎn)生鐵196.5萬噸，環(huán)比上升0.7%；平均日產(chǎn)鋼材211.3萬噸，環(huán)比上升3.3%。從細(xì)分品類來看，各品種產(chǎn)量均有不同程度的上升。鋼廠生產(chǎn)上升并未導(dǎo)致產(chǎn)成品庫存積壓，產(chǎn)成品庫存指數(shù)為35.7%，環(huán)比下降14.9個百分點(diǎn)，驗證了市場需求回升，供需銜接較為順暢。
原材料價格繼續(xù)下行
4月份，盡管鋼廠生產(chǎn)和原材料采購活動均有所回升，但對原材料價格的支撐仍然較弱，購進(jìn)價格指數(shù)為22.2%，環(huán)比下降13.2個百分點(diǎn)，連續(xù)6個月位于40%以下的較低水平，顯示原材料價格延續(xù)下行態(tài)勢。分品類來看，鐵礦石庫存依舊較高，價格難有起色；廢鋼市場受成材價格下跌影響支撐力度減小，價格也呈下降態(tài)勢；唯一上升的是前期多次降價后的焦炭，但只經(jīng)歷了一輪提漲落地，價格回升幅度有限。整體來看，原材料價格呈現(xiàn)下降態(tài)勢。
鋼材價格震蕩走弱
4月份，盡管市場需求有所回升，但市場情緒仍處于謹(jǐn)慎中存分化態(tài)勢，加上當(dāng)前原材料價格較低，對鋼材價格支撐力度不足，鋼材價格震蕩走弱。上海螺紋鋼價格指數(shù)顯示，4月2日價格為3180元/噸，為4月份的最高點(diǎn)，之后一路下行至4月9日價格降至3084元/噸，再度刷新今年初以來的新低。此后價格小幅震蕩，4月26日價格為3130元/噸，今年初以來價格降幅超200元/噸。
預(yù)計5月份鋼材市場需求
持續(xù)回暖
5月份雖然是傳統(tǒng)的鋼材市場旺季與淡季切換階段，但受政策落地提速與季節(jié)性施工強(qiáng)度提升影響，工地施工依舊保持活躍，前期積壓需求或逐步兌現(xiàn)。一方面，基建用鋼有望迎來階段性放量， 4月、5月份政策端的定向投放對于鋼鐵需求將有一定提振作用；另一方面，制造業(yè)用鋼韌性延續(xù)，汽車“以舊換新”政策進(jìn)入第二輪實(shí)施周期。值得注意的是，若專項債資金撥付效率未有實(shí)質(zhì)性改善，疊加南方雨季提前對工地施工強(qiáng)度的壓制，鋼鐵需求釋放節(jié)奏或弱于預(yù)期。
鋼廠生產(chǎn)持續(xù)增長。5月份，隨著需求端持續(xù)回暖，加上當(dāng)前在原材料價格偏低的情況下，鋼材煉鋼仍有一定利潤。此外，4月份鋼廠庫存壓力減輕，在以上因素的疊加帶動下，預(yù)計5月份鋼廠生產(chǎn)會持續(xù)增長。
原材料和鋼材價格低位回升。今年初以來，鋼材價格持續(xù)走低，隨著5月份需求上升，鋼價下降空間較小，預(yù)計或?qū)⒂|底反彈。原材料價格也將隨著生產(chǎn)端回升同步趨升，雖然鐵礦石當(dāng)前庫存仍偏高，但焦炭廢鋼等材料支撐作用趨強(qiáng)，整體價格也有望回升。值得注意的是，當(dāng)前國際地緣政治形勢較為緊張，或?qū)⒔o黑色系相關(guān)大宗商品市場價格帶來較大波動。
《中國冶金報》（2025年05月07日 07版七版）
