隨著全球經(jīng)濟(jì)不斷演變和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整，2025年的中國經(jīng)濟(jì)站在了新的歷史起點上。作為“十四五”規(guī)劃收官之年、“十五五”規(guī)劃蓄勢之年，2025年，面對復(fù)雜多變的國內(nèi)外環(huán)境，鋼鐵行業(yè)如何準(zhǔn)確把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢？市場參與者如何有效調(diào)整經(jīng)營策略？這些成為擺在我們面前的一項重要任務(wù)。為此，本報今日邀請行業(yè)專家、企業(yè)代表等一線大咖，從多個維度共同探討2025年我國鋼材市場走勢，為市場參與者提供一定思路。

　　2024年，在內(nèi)需明顯下滑、外需大幅增長、產(chǎn)量小幅下降、原燃料價格居高不下等多重因素影響下，我國鋼鐵企業(yè)間競爭加劇，鋼材價格平均下降8%，行業(yè)利潤微薄。2025年，我國鋼材市場面臨的環(huán)境依然復(fù)雜多變，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。

　　從主要下游行業(yè)來看，在一系列促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的政策帶動下，我國房地產(chǎn)開發(fā)投資、新開工面積、施工面積負(fù)增長情況有望緩解，但預(yù)計房地產(chǎn)行業(yè)總體用鋼需求仍將小幅下降。基建方面，在國家提高財政赤字率、增發(fā)特別國債等多重利好政策影響下，基建投資增速有望加快，成為我國經(jīng)濟(jì)增長及鋼材需求的“壓艙石”，預(yù)計2025年基建用鋼需求將小幅增長。制造業(yè)不確定性相對較大。2024年，我國制造業(yè)投資大幅增長，這主要得益于機(jī)電產(chǎn)品、汽車、船舶等重點工業(yè)產(chǎn)品出口大幅增長。2025年，受國際政治局勢變化影響，歐美國家對我國實施的關(guān)稅政策將抑制我國工業(yè)產(chǎn)品出口，預(yù)計鋼板、優(yōu)特鋼等工業(yè)用鋼需求增速回落。總體來看，2025年，我國鋼材需求將小幅下降，但降幅較2024年將收窄。蘭格鋼鐵研究中心預(yù)測，2025年，我國粗鋼表觀消費量將達(dá)到8.9億噸左右，同比下降約1%。

　　出口方面，當(dāng)前我國鋼材出口價格優(yōu)勢仍存，但我國鋼鐵企業(yè)遭受的國際貿(mào)易摩擦數(shù)量也明顯增多。據(jù)統(tǒng)計，2024年，我國出口的鋼鐵產(chǎn)品和鋼鐵制品累計遭受來自18個國家和地區(qū)發(fā)起的41起貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查，數(shù)量較2023年增加20起。2025年，隨著全球貿(mào)易保護(hù)主義加劇，海外關(guān)稅裁定及其落地執(zhí)行將對我國鋼材出口形成較大制約，預(yù)計2025年我國鋼材出口承壓運行，全年出口量將達(dá)到8000萬噸左右，同比將由升轉(zhuǎn)降。

　　供給方面，在需求整體疲軟的背景下，2025年我國鋼產(chǎn)量將繼續(xù)小幅下降。為穩(wěn)定鋼材市場運行，建議相關(guān)部門繼續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策，并嚴(yán)格落實到各省份、各企業(yè)，同時按季度甚至月度進(jìn)行產(chǎn)量核查，對違規(guī)企業(yè)加重處罰，共同促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。

　　價格方面，2025年，國內(nèi)鋼材平均價格將繼續(xù)小幅回落。考慮到國內(nèi)宏觀政策環(huán)境改善及供需矛盾有所緩解，預(yù)計2025年鋼材平均價格較2024年下降3%左右，降幅將有所收窄。

　　2024年以來，悲觀情緒充斥市場，國內(nèi)股市、期市等資本市場波動加劇，我國鋼材價格走勢至今仍以震蕩回調(diào)為主。2024年末，各大機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布對2025年鋼材價格運行水平的預(yù)測，多數(shù)基于供需矛盾加大、房地產(chǎn)繼續(xù)尋底、中美博弈加劇、海外地緣政治沖突升級及針對中國商品的貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查增多等不利因素，預(yù)判2025年鋼材價格進(jìn)一步下跌，情緒整體仍較為悲觀。

　　筆者不否認(rèn)這些不利因素的存在，但縱觀當(dāng)前市場形勢，支撐鋼材價格回升的積極因素也在增多。換句話說，集體誤判2025年鋼材市場走勢的概率正在加大。

　　第一，當(dāng)前鋼材價格已處于超跌狀態(tài)，繼續(xù)下跌的空間有限。2024年，中國鋼材價格指數(shù)（CSPI）僅為102.59點，創(chuàng)下2017年以來的最低水平。2025年首周，中國鋼材價格指數(shù)更是低至96.98點，換算為絕對價格，相當(dāng)于比1994年還要低150元/噸左右。在鋼鐵企業(yè)環(huán)保、人工、運營等成本大幅上升的情況下，鋼材價格不可能再回到2015年、2016年的水平，繼續(xù)下跌只會倒逼鋼鐵企業(yè)更大幅度減產(chǎn)，進(jìn)而對鋼材價格形成支撐。

　　第二，2024年我國粗鋼產(chǎn)量仍較高，但當(dāng)前庫存已處于近6年來的最低水平（截至1月9日，上海鋼聯(lián)統(tǒng)計的鋼企庫存+社會庫存合計為1132萬噸），說明我國鋼材內(nèi)需+出口的消費能力并未下降。尤其是在庫存如此低的情況下，如果2025年春節(jié)前庫存增幅不大，那么春節(jié)后即使需求低位釋放，也有可能造成資源短缺，從而階段性推高鋼材價格。

　　第三，2024年第4季度國家出臺的一系列政策將在2025年集中體現(xiàn)，政策端加碼將有力助推用鋼需求增多，預(yù)計2025年鋼材需求仍具有較強(qiáng)韌性。

　　第四，全球已進(jìn)入降息通道，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策均在向更加寬松的方向發(fā)展，貨幣供應(yīng)的大幅增加勢必將推高大宗商品價格。

　　第五，隨著人民幣國際化進(jìn)程的加速推進(jìn)，我國鋼鐵直接出口與間接出口的市場空間在不斷擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，2024年跨境人民幣支付業(yè)務(wù)金額達(dá)到175萬億元，同比增長43%，這為中國商品拓展更大的海外市場提供了有力支持。

　　綜合來看，筆者認(rèn)為，長期過度悲觀的市場情緒導(dǎo)致整個市場存在看跌慣性，即使市場形勢正在悄然發(fā)生變化也不自知，實際上，2025年鋼材價格超預(yù)期走強(qiáng)并非沒有可能。

　　2024年已經(jīng)劃上了句號，鋼鐵行業(yè)的這個“句號”充滿了艱辛。

　　過去這一年，我國鋼材市場運行主要呈現(xiàn)以下特征：首先，產(chǎn)量自控有效。2024年1月—11月份，我國粗鋼產(chǎn)量同比下降2.7%。2024年是繼2023年沒有強(qiáng)制政策性限產(chǎn)后又一個產(chǎn)量自主下降的年份，這說明鋼鐵企業(yè)在強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和需求壓力下，自身具有強(qiáng)烈的求生欲望，也是鋼材市場運行更加健康、良性的表現(xiàn)。其次，鋼材出口再創(chuàng)新高。2024年1月—11月份，我國鋼材出口突破1億噸，同比增長22.4%。我國鋼材產(chǎn)品憑借強(qiáng)大的出口競爭力，緩解了內(nèi)需明顯下滑的壓力。最后，鋼鐵企業(yè)盈利回轉(zhuǎn)。2024年，我國鋼鐵企業(yè)盈利率低點出現(xiàn)在第3季度，但到第4季度，行業(yè)盈利率處于近3年來的最高水平。

　　展望2025年，我國鋼材市場挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。第一，內(nèi)需降幅將收窄。據(jù)預(yù)測，2025年，我國鋼材需求量將達(dá)到8.5億噸，同比下降1.5%，降幅有所收窄。第二，出口仍將維持高位。據(jù)預(yù)測，2025年，全球鋼材需求量將達(dá)到17.58億噸，同比增長0.6%。外需提振疊加我國鋼材出口優(yōu)勢仍存，促使我國鋼材出口繼續(xù)增多，預(yù)計全年出口量維持在1億噸左右。第三，鋼材價格有望觸底回升。雖然2024年9月份螺紋鋼價格創(chuàng)下近4年來的新低，但考慮到宏觀政策出臺、發(fā)展經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)更精準(zhǔn)，2024年的價格水平或許是未來幾年的低位，進(jìn)入2025年有望觸底回升。第四，鋼鐵企業(yè)盈利率將維持中位水平。從2023年、2024年來看，鋼鐵企業(yè)在自律方面日漸成熟，并沒有發(fā)生類似2015年那樣的惡性循環(huán)。進(jìn)入冬季以來，螺紋鋼庫存降到了近幾年來的最低水平。行業(yè)整體運行趨于穩(wěn)定，企業(yè)間盈利水平進(jìn)一步分化。

　　實際上，2024年鋼材價格的一路下行并不全是因為供需失衡，成本端下移也是主要因素，更確切地說是焦煤價格全年接近“腰斬”。因此，2025年，焦煤進(jìn)口政策及“十四五”能耗指標(biāo)完成情況將是影響市場走勢的重要因素。

　　總體來看，進(jìn)入2025年，鋼材市場機(jī)遇大于挑戰(zhàn)，對于行業(yè)本身而言，最困難的時刻或許正在慢慢過去。

　　2025年，從主要下游行業(yè)來看，房地產(chǎn)市場難有明顯好轉(zhuǎn)，基建投資有壓力，建筑用鋼需求將繼續(xù)下降，制造業(yè)用鋼需求將繼續(xù)保持增長，預(yù)計2025年我國粗鋼表觀消費量同比下降0.9%。

　　首先，房地產(chǎn)新開工情況低迷。當(dāng)前，我國商品房待售面積增至7億平方米以上，受高庫存制約，房企拿地積極性較低。2024年1月—11月份，全國百強(qiáng)房企土地購置面積為10318萬平方米，同比下降24%，土地成交低迷制約了未來房屋開工，預(yù)計2025年房地產(chǎn)新開工面積將繼續(xù)下降，存量施工也將進(jìn)一步萎縮。

　　其次，基建用鋼需求釋放將承壓。2024年1月—11月份，全國基建項目合計投資約為29.4萬億元，同比下降36%。在各地嚴(yán)控基建的背景下，預(yù)計2025年基建新開工項目進(jìn)一步減少，基建用鋼需求將有所下降。

　　最后，制造業(yè)用鋼需求將繼續(xù)保持增長。分別來看，第一，汽車產(chǎn)銷量將穩(wěn)中有增。在國家一攬子增量政策的作用下，居民消費信心將逐漸恢復(fù)，汽車內(nèi)需有望保持增長，疊加國內(nèi)老舊汽車報廢更新政策接續(xù)，也將帶來一定新需求。此外，隨著我國車企積極開拓海外市場，汽車出口量有望繼續(xù)保持增長。第二，家電產(chǎn)品產(chǎn)銷量將繼續(xù)增長。隨著國內(nèi)房地產(chǎn)保交樓進(jìn)入攻堅期，家電購置需求受到影響，預(yù)計未來家電產(chǎn)品更多依賴出口。在出口的支撐下，家電產(chǎn)品產(chǎn)量將繼續(xù)保持增長。第三，船舶用鋼需求將繼續(xù)保持增長。過去3年來，我國船舶行業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，原因主要在于：船舶進(jìn)入更新?lián)Q代周期；國際環(huán)保政策導(dǎo)致船東提前更換船舶；國際造船市場萎縮，船舶訂單轉(zhuǎn)移至中國。目前，國內(nèi)多數(shù)船企的訂單排到了2027年、2028年，預(yù)計后期船舶用鋼需求繼續(xù)保持增長。第四，機(jī)械行業(yè)用鋼需求將穩(wěn)中有增，尤其是工業(yè)母機(jī)、儀器儀表、工業(yè)機(jī)器人等高新技術(shù)設(shè)備領(lǐng)域的用鋼需求將明顯增長，傳統(tǒng)工業(yè)鍋爐、水泥設(shè)備、農(nóng)用機(jī)械用鋼需求或?qū)⑾陆怠?/div>